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三元达调研报告:WiFi业务进展如期,静待催化因素到来

发布时间:2011-05-11    研究机构:平安证券

5月5日,我们参加了三元达(002417)的2010年年度机构联合调研会,公司董事长黄国英、副总经理黄海峰(分管技术)、副总经理林大春(分管市场营销)、财务负责人邱晖、董事会秘书陈嘉均到场,并对公司进行了业绩回顾和前景展望。

我们预计2011\2012年公司每股收益为0.87元和1.44元,对应目前股价,2011年和2012年的PE(x)分别为28.6\17.4。

我们认为,公司在WiFi子行业中占据优势地位;同时综合考虑国内A股的整体估值水平、投资者普遍的投资期限(1~6个月)、电信运营商对WiFi投资加速带来催化剂因素,给予目标价48元,对应2011年市盈率55倍,维持“强烈推荐”评级。

风险提示:行业集采模式占比上升,带来客户集中度上升,导致竞争加剧,带来产品毛利率下滑的风险。

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